证券之星消息◈★◈，2024年11月4日海目星（688559）发布公告称公司于2024年10月31日召开业绩说明会◈★◈，CGS◈★◈、东北证券◈★◈、东吴证券◈★◈、高盛资产◈★◈、格林基金j9九游会官方网站◈★◈、光大证券◈★◈、国海证券◈★◈、国君证券◈★◈、国泰基金◈★◈、国投证券◈★◈、国信证券◈★◈、CT Industrial◈★◈、海通证券◈★◈、恒泽投资◈★◈、宏利资产管理香港有限公司◈★◈、鸿竹资产◈★◈、华宝兴业基金管理有限公司◈★◈、华创证券◈★◈、华西证券j9九游会官方网站◈★◈、汇安基金管理有限责任公司◈★◈、嘉实基金◈★◈、金浦投资◈★◈、UBS◈★◈、九泰基金管理有限公司◈★◈、凯博资本◈★◈、留仁资产◈★◈、美银证券◈★◈、明时投资◈★◈、摩根士丹利◈★◈、南方基金管理股份有限公司听话 坐下去就不疼了◈★◈、诺安基金◈★◈、诺德基金管理有限公司◈★◈、鹏华基金管理有限公司◈★◈、北京益安资本管理有限公司◈★◈、浦银安盛基金◈★◈、前海道谊投资◈★◈、瑞达基金◈★◈、山狮投资管理(上海)有限公司◈★◈、上海晟盟资产管理有限公司◈★◈、上海永唐盛世私募基金◈★◈、申万宏源证券◈★◈、深圳君宜私募证券基金管理有限公司◈★◈、深圳市恒健远志投资有限公司◈★◈、深圳市尚诚资产管理有限责任公司◈★◈、北京禹田资本管理有限公司◈★◈、深圳正圆投资有限公司◈★◈、苏州和基投资有限公司◈★◈、太平洋证券◈★◈、天风证券◈★◈、万有引力资本j9九游会官方网站◈★◈、西部证券◈★◈、银华基金◈★◈、英大证券◈★◈、长城财富保险资产管理股份有限公司◈★◈、长江证券◈★◈、倍特投资◈★◈、浙江英睿投资管理有限公司◈★◈、浙商证券资产管理有限公司◈★◈、正奇能源科技集团股份有限公司◈★◈、中金公司◈★◈、中金基金◈★◈、中信建投证券◈★◈、中信证券◈★◈、中邮证券◈★◈、博时基金◈★◈、创金合信基金管理有限公司◈★◈、大成基金参与◈★◈。

　　具体内容如下◈★◈：问◈★◈：目前固态电池的订单进展如何？相关战略合作客户的产品主要应用的最新进展如何？答◈★◈：目前已处于技术方案最后确认阶段◈★◈，预期在明年10月量产◈★◈。该固态电池的相关新产品将在电池的能量密度上实现突破◈★◈，有效提升低空飞行器的续航时间◈★◈。目前主要供应给全球领先低空飞行器科技公司◈★◈。问◈★◈：固态电池未来预期毛利率？答◈★◈：目前来看◈★◈，固态电池的销售毛利率高于传统液态电池◈★◈，但考虑到研发成本及其他费用◈★◈，预计最终销售毛利率仍会有所下降◈★◈。目前固态电池处于技术发展初期◈★◈，毛利率高于传统技术约10个点◈★◈。问◈★◈：公司在BC及TOPCon+设备的进展及对客户接触情况？答◈★◈：TOPCon方面◈★◈，公司在TOPCon的背面图形化技术上从研发◈★◈、到中试◈★◈、到小批量◈★◈、到量产持续了大约一年半的时间◈★◈，目前已经与头部客户合作GW级量产线的生产近三个月的时间◈★◈，整体双面率能提升10%左右◈★◈，预计客户端可以较快形成实际量产需求j9九游会官方网站◈★◈。目前很多头部客户都有优质产能升级的需求◈★◈，这将对未来设备新增与升级产生大量需求◈★◈。BC方面◈★◈，公司投入研发逾两年◈★◈，主要的核心难点为高功率超快倍频激光器◈★◈。公司拥有中国最早一批做倍频激光器商业化的研究人员◈★◈，可自主生产核心激光器◈★◈。特别是超快激光器◈★◈，近两年投入了超100人的研究团队攻克相关的核心硬件j9九游会官方网站◈★◈，得以成功在光伏应用上导入了自研自产的激光器◈★◈。公司的自产激光器一定程度上优于进口激光器◈★◈，在精度控制◈★◈、能量控制上可实现芯片级的运算速度◈★◈，在稳定性和精度上为BC的应用带来一定的技术优势◈★◈。BC电池方面◈★◈，公司跟行业头部公司合作◈★◈，目前处于小批量交付当中◈★◈。展望后续订单◈★◈，预计短期内TOPCon和BC共计将有30-40GW的订单需求◈★◈。问◈★◈：TOPCon+和BC设备单GW价值量以及毛利率如何？答◈★◈：TOPCon背面技术价值量在1000万元/GW左右◈★◈，明年叠加新技术预计还有1000万元/GW的需求◈★◈；BC技术价值量大约在5000万元/GW左右听话 坐下去就不疼了◈★◈。不同产品的盈利能力不同◈★◈，毛利率预计在40%左右◈★◈。问◈★◈：从业务的感知中◈★◈，客户更倾向于做TOPCon+升级还是做BC的升级？答◈★◈：基于市场情况◈★◈，BC主要因为正面发电率◈★◈、美观性等产品特点◈★◈，会有一定的市场需求◈★◈，但BC整个行业产能目前并不算多◈★◈，也会推动部分客户对BC技术的拓展需求◈★◈。从激光技术本身看◈★◈，TOPCon和BC之间有很多共性特点◈★◈，例如激光器用的都是超快高功率倍频激光器◈★◈，激光设备的核心原理◈★◈、核心器件◈★◈、核心控制都比较类似◈★◈。TOPCon产能更多◈★◈，客户的技术升级是刚需◈★◈，升级投资比例对于早期固定资产投入占比不高◈★◈，故升级性价比很高◈★◈，老产线的升级需求还是比较明确的◈★◈。对于两条技术路线◈★◈，公司都会根据客户需求做技术投入和响应◈★◈。问◈★◈：TOPCon+和BC明后两年的订单预期？答◈★◈：TOPCon+行业整体产能800GW左右◈★◈，预计有600GW的产能升级需求◈★◈，公司在技术上投入较早◈★◈，具备行业的领先性◈★◈。在现有升级需求的产线%以上的市占率◈★◈。BC整个行业刚发展起来◈★◈，各家公司的BC电池◈★◈、成本◈★◈、量产表现能力不同◈★◈，公司也将积极争取30%-50%的市占率目标◈★◈。问◈★◈：今年光伏出海成为重要的发展趋势◈★◈，据了解有光伏行业头部企业将在海外有较大的产能规划◈★◈，是否意味着海目星未来出海光伏订单设备较多？后续预期如何？答◈★◈：由于公司锂电出海较早◈★◈，在海外的接单交付服务能力较其他光伏设备企业会有明显优势◈★◈。海目星将跟随行业出海的节奏和需求◈★◈，积极服务并满足客户海外订单需求◈★◈。预计后续在中东◈★◈、北美等海外订单将持续增长◈★◈。问◈★◈：公司如何看待BC电池和TOPCon电池的技术之争？答◈★◈：这两个技术都有明确的应用场景◈★◈，目前TOPCon产能和性价比是最高的◈★◈。未来市场销量与技术性价比有关◈★◈，也与技术发展◈★◈、成本结构有关◈★◈，每个技术发展都有利于设备厂商的发展◈★◈。虽然电池技术不同◈★◈，但在激光设备技术上有很多共通的地方◈★◈。公司有核心激光器的设计生产能力◈★◈，在BC和TOPCon两个方向上都会发力◈★◈，根据客户工艺需求实现定制化的匹配◈★◈。光伏的技术路线会有很多家公司共同参与◈★◈。BC技术头部企业都有自己的技术储备◈★◈，我们和几个龙头都在进行紧密的研发合作◈★◈，努力实现核心控制◈★◈、核心激光器的突破◈★◈，从而提高设备的精度◈★◈、转换效率◈★◈、开膜效果◈★◈。问◈★◈：目前3C项目的进展及未来订单预期？答◈★◈：经过集团战略方向性的调整和努力◈★◈，明年3C订单预期增长50%-80%◈★◈，主要集中在国外的公司和国内H公司听话 坐下去就不疼了◈★◈、富士康◈★◈、立讯◈★◈、欣旺达等◈★◈。问◈★◈：三季度具体减值情况以及后续的预期如何？答◈★◈：（1）存货方面目前存货余额42亿元左右◈★◈，减值比例属于行业正常水平◈★◈。2024年1-9月新增的存货减值有1亿左右听话 坐下去就不疼了◈★◈，主要针对两类业务做减值◈★◈，其一◈★◈，期间预亏合同会计提减值◈★◈，主要发生在发出商品◈★◈；其二◈★◈，原材料◈★◈、产成品评估可变现净值低于账面价值◈★◈，计提存货减值◈★◈。未来看第四季度整体存货减值比例和历史不会有太大的偏差◈★◈。（2）应收账款方面目前应收余额19亿◈★◈，坏账准备余额2.1亿◈★◈，比例11%属于正常水平◈★◈。应收账款账龄的结构明显改善◈★◈，从应收结构看◈★◈，前三季度80%以上的应收账款账龄都在1年以内◈★◈。1-9月份应收账款对利润为正贡献◈★◈，主要是由于收部分超长期的欠款◈★◈，冲部分历史减值◈★◈。三季度也按照规定和行业的风险新增了3000万元左右的减值◈★◈。问◈★◈：目前医疗激光进展及团队建设？答◈★◈：（1）进展公司战略倾向于做“人无我有”的产品◈★◈，重点聚焦激光毛发再生◈★◈。目前市场上没有体验感与疗效都很好的毛发再生产品◈★◈，竞争格局相较于抗衰产品更优◈★◈。毛发再生产品的临床数据预计今年年底或明年上半年可以跑出来j9九游会官方网站◈★◈，从目前临床效果来看生发效果比较明显◈★◈。（2）团队目前处于产品设计前期◈★◈，以研发和产品开发团队为主◈★◈。问◈★◈：请梳理一下公司的核心技术体系◈★◈，不同的业务板块有哪些通用的技术和专精的专项技术？答◈★◈：公司定位激光和自动化相结合的特点◈★◈，基础通用技术是光◈★◈、机◈★◈、电◈★◈、软工艺◈★◈，第一涉及光学◈★◈、自动化机械设备能力◈★◈，第二具备电气控制能力◈★◈、软件上的自动化软件都是用上位机◈★◈，有自己的控制逻辑和控制平台◈★◈。公司将基础类平台技术应用在各个行业◈★◈。以3C行业为例◈★◈，公司通过激光结合自动化进入到核心客户供应链◈★◈，早期与公司合作主要凭借的是核心的紫外纳秒激光器◈★◈，第一条激光自动化生产线多个自产的紫外激光器◈★◈。进入锂电行业时◈★◈，公司以自主创新的激光极耳制片技术◈★◈，逐步替代了早期的冲压技术◈★◈；进入光伏行业时◈★◈，公司通过激光工艺突破了TOPCon的一次硼掺杂技术◈★◈。复盘过去发展历史◈★◈，公司基本是以激光核心器件工艺加自动化配合的技术◈★◈，陆续进入新的行业◈★◈，丰富了下游应用场景◈★◈。接待过程中◈★◈，海目星与投资者进行了充分的交流与沟通◈★◈，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定◈★◈，保证信息披露的真实◈★◈、准确◈★◈、完整◈★◈、及时◈★◈、公平◈★◈。没有出现未公开重大信息泄露等情况◈★◈。

　　海目星（688559）主营业务◈★◈：以激光技术应用的前沿需求为导向,主要集中于工业激光和医疗激光两大领域的激光技术创新研发◈★◈。公司先后开发了应用于消费电子◈★◈、动力及储能电池◈★◈、光伏电池以及医疗激光等领域的激光创新技术和相关设备◈★◈。

　　海目星2024年三季报显示◈★◈，公司主营收入36.27亿元◈★◈，同比上升7.92%◈★◈；归母净利润1.67亿元◈★◈，同比下降46.38%◈★◈；扣非净利润1.33亿元◈★◈，同比下降47.69%◈★◈；其中2024年第三季度j9九游会官方网站◈★◈，公司单季度主营收入12.33亿元◈★◈，同比上升1.45%◈★◈；单季度归母净利润1529.0万元◈★◈，同比下降88.01%◈★◈；单季度扣非净利润503.58万元◈★◈，同比下降95.0%◈★◈；负债率69.83%◈★◈，投资收益449.45万元◈★◈，财务费用4410.72万元◈★◈，毛利率26.06%◈★◈。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入341.35万◈★◈，融资余额增加◈★◈；融券净流出419.82万◈★◈，融券余额减少◈★◈。

　　证券之星估值分析提示海目星盈利能力良好◈★◈，未来营收成长性一般◈★◈。综合基本面各维度看◈★◈，股价偏高◈★◈。更多

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